ポジション調整で、全体的に少し円安方向に振れそう

 先週のコラムの冒頭で、相場は少し落ち着く時期に入る、つまり、レンジ相場に入るとの見方を示しました（「年率３万パーセントのハイパーインフレ！日銀が円高阻止に強く動かない教訓とは？」を参照）。

 実際にこの1週間の動きを見てみますと、まさに狭いレンジでのもみ合いとなっています。

 チャートは底打ちを示しているように見えますが、何といってもポジションの偏りが大きいです。

円と米ドルのポジション動向

（詳しくはこちら → 経済指標/金利：シカゴＩＭＭ通貨先物ポジションの推移）

 おなじみのＩＭＭのポジション動向を見てみますと、米ドル/円のポジションはかなりショート（円買い）に偏っているのがわかります。

 過去のケースを見てみますと、これだけポジションが偏ったときは、相場の流れが止まり、時としてポジション調整が起きて、相場が一時的に反転しています。